Экономика еврозоны сильно зависит от доступности финансирования, и экономисты пристально отслеживают данные по кредитованию, используя их как индикатор здоровья экономики.

Кредитование домохозяйств также оставалось сильным, в июле увеличившись на 3%, как и в предыдущем месяце.

Несмотря на значительное восстановление банковского кредитования в еврозоне с начала 2014 года, темпы роста показателей остаются намного ниже докризисных уровней. В 2007 году и в первой половине 2008 года темпы роста кредитования компаний превышали 12%.

Ключевой индикатор денежной массы не оправдал ожиданий экономистов, поскольку годовой рост денежного агрегата М3 в июле замедлился до 4% с 4,5% в июне. Опрошенные The Wall Street Journal экономисты предполагали увеличение показателя на 4,3%.

Денежно-кредитное стимулирование необходимо Еврозоне

Руководители ЕЦБ заявляют, что еврозоне по-прежнему требуется "существенное" денежно-кредитное стимулирование, чтобы обеспечить рост инфляции.

В целом связанные с перспективами инфляции неопределенности указывают на необходимость соблюдать осторожность, и большинство считает, что денежно-кредитная политика должна оставаться "терпеливой, осмотрительной и последовательной", сказано в протоколах.

В июне в ЕЦБ заявили, что регулятор может свернуть программу скупки активов (QE) до конца этого года, но просигнализировал, что процентные ставки, в том числе ставка -0,4% по депозитам, останутся на текущих уровнях до конца лета 2019 года. В июле банк подтвердил это заявление.

Подход ЕЦБ контрастирует с действиями Федеральной резервной системы (ФРС) США, которая ужесточает политику. Это означает, что расхождение между направлениями политики двух крупнейших в мире центральных банков продолжит увеличиваться.

Это может поддержать американский доллар против евро и оказать повышательное давление на доходность облигаций США по сравнению с доходностью облигаций еврозоны.